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Sur l'exercice 2024-25, le Borussia Dortmund a déclaré 536,0 M€ de produits hors mutations pour 563,3 M€ de charges ; soit un résultat net publié de +6,5 M€. Le club évolue en Bundesliga et relève de la procédure de licence de la DFL.
La rémunération chargée du personnel absorbe 50,1 % des produits. Les amortissements d'indemnités de mutation — l'étalement comptable des transferts déjà payés — pèsent 92,5 M€, soit 17,3 % des produits. Ces deux postes sont ceux qu'un mercato fait bouger le plus vite : une recrue ajoute son salaire chargé et l'amortissement de son indemnité, chaque année de son contrat.
Le ratio de coûts d'effectif ressort à 67,1 %, en dessous du plafond de 70 % que l'UEFA applique à ses participants. Il se lit ainsi : masse salariale chargée + amortissements + honoraires d'agents, moins le résultat des transferts, rapporté aux produits.
Le résultat des mutations s'établit à +37,8 M€ — l’équivalent de 7,1 % des produits. Sans lui, le résultat hors mutations serait de −27,3 M€ : c'est la mesure de ce que le club gagne ou perd sur son activité, une fois les ventes de joueurs mises de côté.
Sur trois exercices, le cumul atteint +60,5 M€ (10,0 en 2022-23, 44,0 en 2023-24, 6,5 en 2024-25). C'est l'horizon que regardent l'UEFA (déficit agrégé sur trois ans) et, en Angleterre, les Profit & Sustainability Rules — pas le résultat d'une seule saison.
Voici comment le club passe de ses produits à son résultat net. C'est exactement la structure que le simulateur recalcule quand vous modifiez son effectif.
| Poste | 2024-25 (M€) |
|---|---|
| Produits hors mutations | 536,0 |
| ↳ Droits audiovisuels | 227,2 |
| ↳ Sponsors & publicité | 153,6 |
| ↳ Recettes de matches | 55,2 |
| ↳ Autres produits | 100,0 |
| Charges hors mutations | −563,3 |
| ↳ Rémunération du personnel (chargée) | −268,3 |
| ↳ Amortissements des indemnités de mutation | −92,5 |
| ↳ Honoraires d'agents / intermédiaires | −36,6 |
| ↳ Autres charges | −165,9 |
| = Résultat hors mutations | −27,3 |
| + Résultat des mutations (transferts) | 37,8 |
| + Résultat financier | −1,0 |
| + Résultat exceptionnel | 0,0 |
| ± Impôt sur les sociétés | −3,0 |
| = RÉSULTAT NET | 6,5 |
Ci-dessous, les postes dans les libellés d'origine du document source. Les lignes marquées « estimé » le sont parce que le club ne les publie pas séparément — nous préférons le dire plutôt que de présenter une déduction comme un chiffre officiel.
| Poste publié | 2024-25 (M€) |
|---|---|
| PRODUITS (Umsatzerlöse, groupe IFRS) | 526,0 |
| TV-Vermarktung (DFL Bundesliga + international/C1) | 227,2 |
| Werbung/Sponsoring (Evonik, 1&1, Puma...) | 153,6 |
| Spielbetrieb (billetterie Signal Iduna Park, 81 365 pl.) | 55,2 |
| Merchandising | 40,0 |
| Conférence, catering & divers | 50,0 |
| Résultat net des transferts (hors Umsatz) | 37,8 |
| Autres produits d'exploitation | 10,0 |
| CHARGES OPÉRATIONNELLES (hors amort.) | −457,9 |
| Personalaufwand (salaires & personnel) · officiel | −268,3 |
| Materialaufwand (coût des marchandises) · officiel | −27,4 |
| Autres charges d'exploitation · officiel | −162,3 |
| = EBITDA | 115,8 |
| Abschreibungen (amortissements, dont ~92 joueurs) | −105,3 |
| = Résultat opérationnel (EBIT) | 10,5 |
| Résultat financier & participations · officiel | −0,9 |
| = Résultat avant impôt | 9,5 |
| Impôts (Steuern) · officiel | −3,0 |
| = Résultat net (Konzernergebnis) | 6,5 |
Situation saine Modèle allemand coté en Bourse : rentable, discipliné (licence DFL)
Système allemand : licence DFL (preuve annuelle de solvabilité). Borussia Dortmund est le SEUL club de foot allemand coté en Bourse (BVB GmbH & Co. Kommanditgesellschaft auf Aktien, depuis 2000) ; l'association enregistrée (Ballspielverein Borussia e.V.) conserve le contrôle via la structure en commandite par actions (équivalent du 50+1). CA record 526 M€ (2e année consécutive > 500 M€), résultat net +6,5 M€, capitaux propres 326 M€, dividende rétabli après plusieurs années. Modèle de trading sportif (grosse vente 2025 : Jamie Gittens 56 M€ à Chelsea ; achats Bellingham, Couto, Chukwuemeka, Fábio Silva).
Conforme et hors surveillance : ratio coûts d'effectif ~64 % (sous le plafond UEFA de 70 %), football earnings positif. Club européen régulier (C1 quarts 2024-25, Mondial des clubs 2025).
L'effectif de référence compte 20 joueurs, d'un âge moyen de 27,3 ans. Cumulés, leurs salaires bruts représentent 111,7 M€ (117,3 M€ une fois chargés au taux de 5 %), leurs amortissements 92,5 M€, pour une valeur comptable résiduelle de 203,9 M€ et une valeur de marché estimée à 458,0 M€.
L'écart entre valeur comptable et valeur de marché est ce qui détermine la plus-value réalisable : vendre un joueur au-dessus de sa valeur comptable améliore le résultat, le vendre en dessous le dégrade. 7 joueurs arrivent en fin de contrat d'ici 2027 : leur valeur comptable s'éteint avec le contrat.
| Joueur | Poste | Âge | Fin de contrat | Salaire brut (M€) | Amort. (M€) | Valeur comptable (M€) | Valeur marché (M€) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Gregor Kobel | Gardien | 29 | 2028 | 9,06 | 2,98 | 6,0 | 40,0 |
| Alexander Meyer | Gardien | — | 2028 | 0,75 | 0,00 | 0,0 | 0,5 |
| Niklas Süle | DC | 31 | 2028 | 10,00 | 0,00 | 0,0 | 4,0 |
| Serhou Guirassy | BU | 30 | 2028 | 9,43 | 6,26 | 12,5 | 32,0 |
| Felix Nmecha | MDF | 26 | 2028 | 8,02 | 8,34 | 16,7 | 50,0 |
| Marcel Sabitzer | MC | 32 | 2027 | 7,51 | 6,61 | 6,6 | 6,0 |
| Julian Brandt | MO | 30 | 2026 | 7,00 | 4,97 | 0,0 | 13,0 |
| Emre Can | DC | 32 | 2027 | 6,42 | 4,97 | 5,0 | 3,0 |
| Carney Chukwuemeka | MC | 23 | 2030 | 6,00 | 4,64 | 18,5 | 20,0 |
| Waldemar Anton | DC | 30 | 2028 | 5,28 | 7,82 | 15,7 | 18,0 |
| Karim Adeyemi | AD | 24 | 2027 | 5,00 | 8,34 | 8,3 | 40,0 |
| Yan Couto | DD | 24 | 2030 | 4,72 | 4,64 | 18,5 | 17,0 |
| Nico Schlotterbeck | DC | 27 | 2027 | 4,72 | 5,56 | 5,6 | 55,0 |
| Jobe Bellingham | MC | 21 | 2030 | 4,72 | 8,48 | 33,9 | 40,0 |
| Ramy Bensebaini | DG | 31 | 2027 | 4,51 | 0,00 | 0,0 | 7,0 |
| Maximilian Beier | AG | 24 | 2029 | 4,15 | 7,93 | 23,8 | 40,0 |
| Fábio Silva | BU | 24 | 2030 | 4,15 | 6,26 | 25,0 | 22,0 |
| Salih Özcan | MDF | 28 | 2026 | 3,77 | 1,74 | 0,0 | 3,5 |
| Julian Ryerson | DD | 29 | 2028 | 3,50 | 1,16 | 2,3 | 25,0 |
| Daniel Svensson | DG | 24 | 2029 | 3,02 | 1,81 | 5,4 | 22,0 |
Le simulateur applique ces chiffres tels quels : vous partez de ce résultat, de cette masse salariale et de cette situation réglementaire, et chaque mouvement se répercute sur la cascade ci-dessus. Vendre, acheter, prêter, prolonger — la seule question est de savoir si le club en a le droit.
Rapport annuel officiel Borussia Dortmund GmbH & Co. KGaA 2024-25 (clos 30/06/2025), comptes consolidés IFRS (en anglais · BVB est le SEUL club de foot allemand coté en Bourse). Chiffres OFFICIELS (note 16/17/20/21, p.126) : Umsatz 526,0 (record, 2e année > 500) ; résultat net des transferts +37,8 (produits bruts 63,6 − coûts 2,4 − valeurs nettes résiduelles 23,3) ; autres produits 10,0 ; Personalaufwand −268,3 (dont salaires 255,3) ; amortissements −105,3 (dont ~92 joueurs) ; matières −27,4 ; autres charges −162,3 ; EBIT +10,5 ; financier −1,0 ; avant impôt +9,5 ; impôt −3,0 ; net +6,5. Capitaux propres 326,3. Ventilation revenus : TV 227,2 · sponsoring 153,6 · billetterie 55,2 · merch 40,0 · catering/divers 50,0. agents (~25) estimés.
KOE · FCU · M05 · B04 · BMG · SGE · FCA · FCB · S04 · HSV · RBL · SCF · SCP · SVE · SVW · TSG · VfB
Comptes de l'exercice 2024-25, projection 2026-27. Dernière mise à jour : juillet 2026. Une erreur ? Signalez-la — les corrections sont traitées et publiées. Voir aussi la méthodologie et les sources.